تأثیر قیمت بیتکوین بر بازار سهام آمریکا: آیا رابطه‌ای وجود دارد؟

ارغوان علی نژاد شهری-گروه اقتصاد: در سال‌های اخیر، با افزایش محبوبیت بیتکوین و دیگر رمزارزها، سوالی که متخصصان مالی و سرمایه‌گذاران زیادی را به فکر واداشته است، این است: آیا حرکت قیمت بیتکوین تأثیری بر بازار سهام آمریکا دارد؟

این سوال به ظاهر ساده، در عمل پاسخ بسیار پیچیده‌ای دارد. زیرا هر دو بازار — بیتکوین و بورس آمریکا — تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار می‌گیرند؛ از جمله سیاست‌های پولی فدرال رزرو، انتظارات اقتصادی، اخبار جهانی، رفتارهای روان‌شناسی سرمایه‌گذاران و حتی واکنش‌های مدیران شرکت‌ها.

تحلیل داده‌های تاریخی

داده‌های تاریخی از سال ۲۰۱۷ تا به امروز نشان می‌دهند که در بعضی دوره‌ها، همبستگی مثبت معناداری بین قیمت بیتکوین و شاخص‌های بورس آمریکا وجود داشته است. به عنوان مثال، در سال ۲۰۲۱، هنگامی که بیتکوین به بالای ۶۰ هزار دلار رسید، شاخص S&P 500 و نزدک نیز رشد چشمگیری داشتند. این همبستگی در دوره‌هایی که فدرال رزرو پول را گسترش داده و نرخ بهره پایین بوده است، برجسته‌تر بوده است.

اما در دوره‌های اصلاحی، مثل سال ۲۰۲۲ که فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره کرد، هم بیتکوین و هم بورس سهام افت کردند. این موضوع نشان می‌دهد که هر دو بازار ممکن است تحت تأثیر مشترک عوامل ماکرو اقتصادی قرار گیرند.

تفاوت‌های بنیادی

با این حال، باید توجه داشت که بیتکوین و سهام دارای طبیعت‌های کاملاً متفاوتی هستند. سهام نماینده حقوق مالکیت در شرکت‌های واقعی هستند و ارزش آنها به درآمدها، سودها و وضعیت مالی شرکت‌ها وابسته است. در مقابل، بیتکوین یک دارایی غیرفیزیکی، لغو مرکزیت و بدون ثبت مالکیت است که ارزش آن بیشتر تحت تأثیر عرضه و تقاضا و احساسات بازار است.

همچنین، بیتکوین به عنوان یک “دارایی ضد سیستم” توصیف می‌شود، یعنی در مواقعی که اعتماد به دولت‌ها یا بانک‌ها کاهش می‌یابد، ممکن است تقاضا برای بیتکوین افزایش یابد، در حالی که در همان زمان، سهام شرکت‌های وابسته به این سیستم ممکن است کاهش یابند.

نظرات کارشناسان

بسیاری از تحلیلگران معتقدند که بیتکوین در بلندمدت می‌تواند به یک دارایی مستقل تبدیل شود، اما در کوتاه‌مدت، همراهی با سایر بازارهای مالی طبیعی است. این همراهی می‌تواند ناشی از ورود سرمایه‌های نهادی به هر دو بازار باشد.

به عنوان مثال، شرکت‌هایی مانند MicroStrategy و Tesla که بیتکوین خریداری کرده‌اند، باعث شدند که این دارایی به طور غیرمستقیم با بازار سهام ارتباط پیدا کند. همچنین، شرکت‌های خدمات مالی که ETF بیتکوین را مدیریت می‌کنند، نقش مهمی در ایجاد این ارتباط دارند.

نتیجه‌گیری

در مجموع، اگرچه در برخی دوره‌ها رابطه‌ای بین قیمت بیتکوین و بازار سهام آمریکا دیده می‌شود، اما این رابطه الزاماً یک رابطه علی نیست. هر دو بازار ممکن است تحت تأثیر عوامل مشترکی قرار گیرند، اما ذاتاً متفاوت هستند. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید با هوشیاری نسبت به این همبستگی واکنش نشان دهند و از تصمیمات احساسی پرهیز کنند.